電圧変動率(%)＝(E2'-E2)/E2×100
E2：定格二次電圧
E2'：二次側へ負荷をつなげ、二次電圧が定格二次電圧となるように一次電圧を加える。
その後一次電圧を変えずに負荷を取り去った時の二次電圧

実際には負荷をかけたり、外したりして電圧を測定することは難しいため、次式で計算します。
電圧変動率(%)＝K(%Rcosφ＋%Xsinφ)＋K^2(%Xcosφ?%Rsinφ)^2/200
%R(%)：百分率抵抗＝負荷損(W)/(変圧器容量(kVA)×1000)×100
%X(%)：百分率リアクタンス＝√(短絡インピーダンス(%)^2?%R^2)
φ：負荷力率角(遅れを正とする)
K：変圧器負荷率